日本銀行終於結束負利率時代 結束長達多年的超寬鬆貨幣政策

日本銀行（BOJ）在歷經 17 年來首次升息的歷史性舉措中，調升了其主要利率，這標誌著全球負利率時代的結束。這次調整將基準利率從 -0.1% 調升至 0% 至 0.1% 的區間。這項決定是為了應對消費者物價上漲背景下的薪資成長，也是日本旨在刺激國內經濟的貨幣政策之重大轉變。

自 2016 年以來，日本銀行一直將利率維持在零以下，作為振興日本停滯不前經濟情勢策略的一部分。除了升息之外，這家中央銀行也決定放棄殖利率曲線控制（YCC）政策，該政策涉及購買日本公債以管理利率。YCC 於 2016 年實施，但因阻止長期利率上升而扭曲市場動態，因而遭到批評。儘管有這些改變，日本銀行計畫繼續購買相近數額的公債，並訂有在殖利率急遽上升時增加購買的備用機制。

這項政策轉變符合自去年 4 月植田和男就任日本銀行總裁以來就不斷累積的預期。最新數據顯示，儘管物價漲勢普遍放緩，日本 1 月的核心消費者通膨率已穩定在該行 2% 的目標。日本主要企業大幅調高薪資，旨在緩解勞工的生活成本壓力，這項舉措進一步強化了央行的行動。今年，日本最大幾家公司同意調薪 5.28%，創下 30 多年來最大幅度的調薪，這象徵著擺脫了自 1990 年代末期以來一直影響日本經濟的薪資停滯現象。

然而，通膨的復甦對日本經濟來說是一把雙面刃，它可能促進生產力與國內需求，也可能加劇外部驅動的通膨壓力。展望未來，日本銀行已表明將採取謹慎態度，並暗示短期內不會進一步升息，預計「暫時維持寬鬆的金融環境」。

這項貨幣政策的調整正值日本經濟展現韌性之際，日本最近公布 2023 年第四季修正後 GDP 年增率為 0.4%，避開了技術性衰退。日本主要股市日經 225 指數也在今年 2 月創下歷史新高，打破了維持 34 年的紀錄。

在全球範圍內，各國央行一直在調整利率以對抗通膨壓力，這與日本銀行近期的政策轉變形成鮮明對比。隨著日本應對這些變局，全世界都在密切關注其對日本經濟及全球金融格局的影響。