北京當局採取措施 應對中國即將到來的退休儲蓄赤字危機

自 2019 年債券市場開放以來，中國一直將國內利率作為貨幣政策不可或缺的一部分，並逐步允許國際投資人持有地方政府債券。

隨著市場自由化的進一步推進，中國也在今年稍早允許外資參與其基金市場。

北京採取這些措施是為了協助改革其退休金制度、資本市場與投資管理產業，以此作為抑制未來幾年預期退休儲蓄赤字的手段。

對外資而言，不斷擴大的散戶財富以及偏低的共同基金使用率，是吸引他們進軍該市場的因素。

隨著市場擴張與成熟，早期進入市場也預示著能在經濟中佔有更大的份額。

因此，截至 2020 年年中，已有數百檔共同基金成立，超過 40 家國際資產管理公司與國內企業成立了合資企業，其中一些公司甚至爭取獲得更多控制權。

像是貝萊德（Blackrock）等投資公司已獲准在境內設立全資控股的共同基金，瑞銀集團（UBS Group AG）也表示正在評估拓展中國業務的選項，包括完全掌控其中國合資企業，而富達國際（Fidelity International Ltd.）則表示正計畫申請共同基金牌照。

在 COVID-19 疫情的不確定性以及美中緊張局勢升溫的情況下，當地散戶投資人傾向降低風險暴露，同時尋求透過共同基金和其他商品來分散投資組合。

根據中國證券投資基金業協會（AMAC）的數據，截至 8 月底，開放式股票型和混合型基金的淨值已達到人民幣 4.2 兆元，較去年同期的 2.5 兆元大幅成長近 70%。

然而，儘管市場活絡，大型跨國企業在中國未必能受到熱烈歡迎；中國散戶投資人對本土品牌較為熟悉，也更擅長在支付寶等直播網站上挑選基金經理人。

根據彭博（Bloomberg）與晨星（Morningstar）的數據，今年募集規模最大的前 10 大基金中，僅有 2 檔獲得外資支持。

截至 8 月底，外資相關合資企業已募集 4,700 億美元，而中國本土基金則募集了 9,670 億美元。