印度最新一波疫情 嚴重程度將低於2020年

**孟買訊，NFAPost：**惠譽信評（Fitch Ratings）表示，越來越多跡象顯示，印度最新一波的 2019 冠狀病毒疾病（Covid-19）疫情將削弱近期經濟復甦的動能，進而增加金融機構面臨的風險。

印度儲備銀行（RBI）於 5 月 5 日宣布的措施，將在未來 12 到 24 個月內為金融機構提供一些喘息空間，但這主要是在延後確認與解決潛在資產品質問題的情況下換來的。

惠譽信評指出：「儘管病例數與死亡人數高出許多，但我們預期，印度最新一波疫情對經濟活動造成的衝擊，將不像 2020 年那樣嚴重。當局正以更具針對性的方式實施封鎖，且企業與個人也調整了行為模式，以緩解影響。」

**印度的復甦**

儘管如此，各項指標顯示 4 至 5 月的經濟活動有所下降，這可能會延緩國家的復甦，且新增確診病例數仍然極高。若干擾持續更久，或甚至比我們的基準預期傳播得更廣，將存在一定風險，特別是在更多地區或全國實施封鎖的情況下。

惠譽信評在 4 月時曾指出，若 Covid-19 疫情激增導致資產品質壓力再度升高，可能會加劇印度銀行與非銀行金融機構（NBFI）面臨的逆風。最新數據表明，這種風險正在上升。

在印度儲備銀行的各項措施中，重新針對個人、小企業以及微型、小型和中型企業（MSME）推出重整計畫，對金融機構可能深具意義。該計畫涵蓋先前未曾接受重整的對象，同時也賦予彈性，得將先前已重整金額的暫緩償還期及（或）剩餘期限延長最多兩年。

**還款壓力**

該計畫將持續至 2021 年 9 月底，可能會為借款人提供額外時間來解決還款壓力，並允許金融機構將信用成本分攤至更長的期間。截至 2021 年 3 月底上一輪計畫的參與度並不高。

惠譽信評表示：「然而，當時的經濟正展現封鎖後的強勁復甦。自那時起，我們認為小企業面臨的風險已經上升，特別是因為許多企業的資產負債表自 2020 年以來已經弱化。同時，許多個人面臨醫療帳單，這將加重其收入和儲蓄的負擔。」

印度儲備銀行亦允許小型金融銀行向小型微型金融機構（MFI）提供轉放貸款資金，列為優先部門貸款。這可能有助於提升這些微型金融機構的流動性，由於病毒這次擴散至印度腹地，部分微型金融機構集中於特定區域的曝險，因而增加了收款短絀的風險。

**印度儲備銀行措施**

惠譽信評指出：「若經濟壓力跡象增加，我們預期印度儲備銀行可能會推出更多支持金融部門的措施，例如信用保證計畫，或是類似 2020 年 3 月至 8 月期間實施的全面暫緩償還措施。上一波的暫緩償還導致許多非銀行金融機構的回收率急遽下降，任何此類公告都將透過對應的產業支持來進行評估，以決定其對信評的影響。」

印度緩慢的疫苗接種進度意味著，即使當前疫情浪潮消退，該國仍可能容易受到未來疫情浪潮的侵襲。根據「用數據看世界」（Our World in Data）的數據，截至 5 月 5 日，僅有 9.4% 的人口接種了至少一劑疫苗。

惠譽信評表示：「我們在 4 月將印度的評等確認為『BBB-』／負向。當時我們表示，疫情激增對 2022 會計年度的前景構成了下行風險，這可能會延遲（但不會脫軌）印度的復甦。在評估發行人違約評等取決於主權支持的銀行時，我們的審查將考量主權機構在不影響自身評等的情況下提供支持的能力。」